上半年投资增速缘何下滑？

　　一方面多年来我国基础设施投资持续高增长，基础设施建设取得长足进步，当前基建需求释放的节奏与高速增长时期相比有所放缓;另一方面，本着有必要、有条件和量力而行、尽力而为的原则，一些地方清理、停建、缓建了一批项目，客观上也造成了投资增速的放缓。

□文/ 武文卿

　　2018年7月14日，国家发展改革委定时定主题新闻发布会。新闻发言人严鹏程在回答新华社记者“为什么上半年投资和消费增速有所放缓，特别是投资的增速下滑得比较明显”等问题时表示：“今年上半年投资增长放缓的原因多方面的，其中一个因素是基础设施投资增速的放缓。”

　　投资与经济增速都是一位数

　　【上半年固定资产投资增长6%，延续了近两年投资增速在一位数的态势。从转变经济发展方式、推动经济高质量发展的大背景看，投资增速在一位数，同经济增速在一位数一样，是与当前我国经济速度变化、结构优化、动力转换相适应的。】

　　严鹏程分析，之所以说2018年上半年投资增长放缓的一个因素是基础设施投资增速的放缓，是因为一方面多年来基础设施投资持续高增长，基础设施建设取得长足进步;从国际比较看，我国基础设施人均存量水平与发达国家相比还有较大差距，可当前基建需求释放的节奏与高速增长时期相比明显放缓。另一方面，本着有必要、有条件和量力而行、尽力而为的原则，一些地方清理、停建、缓建了一批项目，客观上也促成投资增速的放缓。

　　上半年固定资产投资增长6%，延续了近两年投资增速在一位数的态势。从我国转变经济发展方式、推动经济高质量发展的大背景看，投资增速在一位数，同经济增速在一位数一样，是与当前我国经济速度变化、结构优化、动力转换相适应的。

　　我国经济发展正在由高速增长转为中高速发展，需求结构由主要依靠投资、出口拉动，转向依靠消费、投资、出口协同拉动;供给结构中服务业占比持续上升，单位服务业增加值所需投资低于制造业;与传统产业更多依靠资本投入相比，新动能的培育发展更多依靠技术、人力资本等要素，对资本的依赖明显下降。

　　投资结构调整看好

　　【制造业投资、民间投资增速都在回升向好，主要反在三方面的积极变化：一为资金来源有保障，二为投资预期在向好，三为企业成本在降低。】

　　制造业投资、民间投资增速都在回升向好，主要反在三方面的积极变化：一为资金来源有保障，二为投资预期在向好，三为企业成本在降低。

　　2018年前5个月的规上工业企业利润同比增长16.5%，企业投资能力得到有效保证，资金来源有保障;2018年以来制造业PMI长期保持在景气区间，上半年均值为51.3%; PPI也保持在比较合理、理想的水平，6月份上涨了4.7%，表明企业投资信心充足;投资预期在向好;随着简政、减税、降费等一系列政策措施的出台实施，降低了企业成本，增强了企业、特别是民营企业的投资后劲。

　　在推动高质量发展、建设现代化经济体系的进程中，行业企业发展质量效益的不断提高将为投资增长提供有力支撑，加上国家主动施策大力改善营商环境、降低企业运营成本等，一定能进一步增强企业投资活力，促进投资平稳增长。

　　指标回落不等于经济下滑

　　【相关指标增速回落并不一定意味着经济增速下滑，如同固定资产投资并不等同于资本形成总额，社会消费品零售总额也不等同于最终消费一言样。】

　　对于央视记者“如何评估一些数据指标出现下滑、美方发起的贸易对下半年经济造成何种影响”等疑问，严鹏程坦言，2018年以来经济运行总体平稳、延续稳中向好态势，主要宏观经济指标保持稳定，经济结构持续优化升级，质量效益继续改善，支撑我国高质量发展的内生动力不断增强。但有少数经济指标，如：固定资产投资、社会消费品零售总额等，与前些年的两位数增长相比的确是在下滑。

　　需要说明的是，相关指标增速回落并不一定意味着经济增速下滑。从支出法看，GDP由最终消费支出、资本形成总额、净出口构成，而固定资产投资并不等同于资本形成总额，社会消费品零售总额也不等同于最终消费。像近年来我国消费升级步伐加快，服务性消费快速增长，占全部消费的比重不断提高，按照现有的统计口径，这一变化在社会消费品零售总额指标中体现得并不充分。

　　投资、消费结构持续优化，消费提质扩容积极推进，2018年上半年实物商品网上零售额增长29.8%，信息、文化、旅游等消费旺盛。民间投资、技改投资的增速持续高于整体投资水平，生态保护和环境治理、农业等补短板领域的投资保持较快增长，上半年增速分别达到35.4%和15.4%。

　　经济增长动力结构的积极变化

　　【我国经济已由过度依赖投资、出口拉动，转向主要依靠消费、服务业和内需支撑，最终消费和服务业对经济增长的贡献率均已达到60%左右，外贸依存度不断下降。】

　　至于各方议论比较多的下半年经济走势，严鹏程表达了三个观点：一为经济增长的动力结构在变化，二为国家有足够的政策空间来应对世界经济的不确定性冲击，有应对严峻复杂困难局面的丰富经验。

　　这几年国家持续推进转变发展理念、转变发展方式、转变经济结构，经济已由过度依赖投资、出口拉动，转向主要依靠消费、服务业和内需支撑，最终消费和服务业对经济增长的贡献率均已达到60%左右，外贸依存度不断下降。

　　世界最大规模的中等收入群体，蕴含着巨大的消费升级需求;过去五年我国的市场主体数量增加近80%，目前已超过1亿户。新产业、新业态、新模式迅猛发展，新动能对经济增长的贡献率超过1/3。三大战略、四大区域板块协调联动，新增长极、增长带不断涌现，开拓了较大的回旋空间。

　　对外开放的范围不断扩展，营商环境持续改善，对外资企业的吸引力明显增强，2018年上半年新设外资企业同比增长96.6%。凡此等等，都将为我国经济发展增添更加强劲的动力支撑。

　　应对外部不确定性冲击

　　【下半年，国家发展改革委将坚持稳中求进，保持战略定力，增强宏观经济政策的灵活性，加强政策之间的协调联动，确保稳住宏观经济基本面。】

　　当前，国家财政赤字率、政府负债率较低，商业银行资本充足率、拨备覆盖率较高，企业负债率趋于下降，宏观调控有充足的空间和政策工具可用，足以应对世界经济的不确定性冲击。下半年，国家发展改革委将坚持稳中求进，保持战略定力，增强宏观经济政策的灵活性，加强政策之间的协调联动，确保稳住宏观经济基本面。

　　将以补短板为重点，适度扩大有效投资，完善促进消费的体制机制，释放内需潜力;继续下大力气推进重点领域改革，切实解决制约创新发展的堵点、难点和痛点，激发市场主体活力;继续推进营商环境改善和结构性减税降费，让企业轻装上阵，切实增强经济增长的内生动力;继续扩大对外开放，争取吸引更多的外资。同时将加强对中美经贸摩擦中所涉企业的负面影响评估，有针对性地予以支持。

　　面对复杂、困难的局面，我国有独特的制度优势，能够集中力量办成许多别的国家想办而办不了的大事。回顾历史，历经无数坎坷，但每一次都能够从容成功应对。仅就改革开放40年讲，就先后成功应对了1997年亚洲金融危机、2008年国际金融危机等一系列重大外部冲击，所积累的大量卓有成效的经验，足以有效应对各类风险和挑战。

　　彰显对外开放的决心和意志

　　【我国经济只有在更加开放的环境下，才能转向高质量发展。2018年版外商投资负面清单，彰显了我国深化外开放的决心和意志，赢得了国内外的广泛关注和好评。】

　　针对中新社记者对“2018年版外商投资负面清单”的忧虑，严鹏程强调，我国改革开放40年的发展历程，就是经济不断扩大开放的过程。以开放促改革、促发展，是我国现代化建设不断取得新成就的重要法宝。

　　只有在更加开放的环境下，我国经济才能转向高质量发展。2018年版外商投资负面清单，彰显了我国深化对外开放的决心和意志，赢得了国内外的广泛关注和好评。

　　在此背景下，持续深化对外开放，不仅不会对国内产业产生大的冲击，而且也有利于促进内外资企业在更大范围和更深层次上开展合作，进一步激发市场活力。

　　第一，有关政策举措已经过试点。2018年版外资准入负面清单推出的开放措施，有的是在自贸区试点实施后复制推广的，有的是在已有开放基础上放宽或取消外资准入限制的，相关领域基本上都已具备进一步扩大开放的条件

　　第二，相关行业的竞争力已明显提升。经过改革开放40年的发展，我国很多产业，比如汽车产业的竞争力有了很大提高，放开股比限制，对国内产业和企业来说不是“洪水猛兽”，并不会造成太大的威胁，反而通过良性竞争，有利于促进技术的扩散和吸收。

　　第三，具体开放节奏总体适度。在坚定放开的同时，也充分考虑客观情况，坚持稳妥有序的原则，对于金融等领域列出对外开放的路线图和时间表，采取设置过渡期、分步骤推进等方式，逐步加大开放力度，以增强开放的可预期性。

　　上半年宏观经济的突出特点

　　【上半年宏观经济数据具有五个方面的突出特点：一为稳定性，二为协调性，三为升级性，四为活跃性，五为普惠性。】

　　严鹏程指出，上半年宏观经济数据具有五方面的突出特点：一为稳定性，二为协调性，三为升级性，四为活跃性，五为普惠性。

　　上半年国内生产总值同比增长6.8%，连续12季度保持在6.7—6.9%的区间，充分显示了中国经济发展的强大韧性和内在稳定性，为应对各类风险挑战打下坚实基础。

　　2018年上半年服务业对经济增长的贡献率达到60.5%，比2017年同期提高1.4个百分点;最终消费支出对经济增长的贡献率为78.5%，比2017年同期提高14.2个百分点;中西部地区发展较快，东北地区经济企稳回暖，东部地区新动能继续集聚，城乡融合发展体制机制不断完善。

　　随着供给侧结构性改革的深入推进，产业加快升级，2018年上半年高技术产业、装备制造业增加值分别增长11.6%和9.2%，均快于整体工业;企业质量效益不断改善，前5个月规模以上工业企业利润增长16.5%。消费结构升级趋势明显，消费升级类商品销售较快增长，农村消费增速继续快于城市，网上零售保持30.1%的快速增长态势，幸福产业领域服务消费提质扩容，旅游、文化娱乐等服务消费需求持续旺盛。

　　随着重点领域改革向纵深推进，营商环境不断优化，有效激发了市场主体活力，改善了市场预期。上半年日均新登记市场主体1.81万户，民间投资同比增长8.4%，比2017年同期加快1.2个百分点。6月份制造业采购经理指数连续23个月位于荣枯线以上;非制造业商务活动指数升至55%，连续10个月保持在54%以上的较高景气区间。

　　上半年，重点群体就业得到较好保障，基本公共服务均等化水平进一步提高，住房保障持续加强。全国居民人均可支配收入同比增长8.7%;6月份，全国城镇调查失业率为4.8%，是2016年建立全国劳动力月度调查制度以来的最低水平。